سوف يتعافى الاقتصاد العالمي مبدئيًا في عام 2021 ، لكن الوضع سيكون أكثر كآبة في عام 2022 ، وستبدأ المخاطر ذات الصلة في الظهور. انكمش الناتج العالمي في الربع الثاني بسبب الانكماش الاقتصادي في الصين وروسيا ، في حين أن الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة لم يرق إلى مستوى التوقعات. عانى الاقتصاد العالمي ، الذي أضعفه الوباء ، من عدة صدمات: فاق التضخم العالمي التوقعات (خاصة في الاقتصادات الرئيسية للولايات المتحدة وأوروبا) ، مما أدى إلى تشديد شروط التمويل ؛ تأثرًا بوباء التاج الجديد وإجراءات الوقاية من الأوبئة ، تباطأ النمو الاقتصادي الصيني أكثر من المتوقع ؛ بالإضافة إلى ذلك ، جلبت حرب أوكرانيا أيضًا المزيد من الآثار غير المباشرة السلبية.

تشير توقعات خط الأساس إلى أن النمو سيتباطأ إلى 3.2٪ في عام 2022 من 6.1٪ العام الماضي ، بانخفاض 0.4 نقطة مئوية عن توقعات تقرير آفاق الاقتصاد العالمي في أبريل 2022. أدى التباطؤ في النمو الاقتصادي الأمريكي في وقت سابق من هذا العام ، إلى جانب انخفاض القوة الشرائية للأسر وتشديد السياسة النقدية ، إلى خفض توقعات النمو في الولايات المتحدة بمقدار 1.4 نقطة مئوية. أدى المزيد من الإغلاق في الصين وأزمة الإسكان المتفاقمة إلى خفض 1.1 نقطة مئوية في توقعات النمو ، مع تداعيات عالمية كبيرة. تتأثر أوروبا بالآثار غير المباشرة لحرب أوكرانيا ، إلى جانب تشديد السياسة النقدية ، مما أدى إلى مراجعة هبوطية حادة لتوقعات النمو للبلدان الأوروبية. أدى ارتفاع أسعار الغذاء والطاقة واستمرار الاختلالات بين العرض والطلب إلى تنقيحات تصاعدية لتوقعات التضخم العالمي (على الرغم من أن تراجع الطلب كان معتدلاً). ومن المتوقع أن يصل معدل التضخم في الاقتصادات المتقدمة إلى 6.6٪ هذا العام ، بينما من المتوقع أن يصل التضخم في الأسواق الناشئة والدول النامية إلى 9.5٪ ، بزيادة 0.9 و 0.8 نقطة مئوية على التوالي. من المتوقع أن يكون للسياسة النقدية لخفض التضخم تأثير سلبي في عام 2023 ، حيث يرتفع الناتج العالمي بنسبة 2.9٪ فقط.

تهيمن مخاطر الجانب السلبي على التوقعات الاقتصادية. قد تؤدي حرب أوكرانيا إلى توقف مفاجئ في واردات الغاز الأوروبية من روسيا ؛ قد يكون خفض التضخم أصعب مما كان متوقعًا إذا كانت أسواق العمل أكثر إحكامًا مما كان متوقعًا ، أو إذا كانت توقعات التضخم غير مثبتة ؛ قد تؤدي شروط التمويل العالمية الأكثر صرامة إلى اندلاع أزمة ديون الصين في الأسواق الناشئة والاقتصادات الصينية النامية ؛ عودة ظهور وباء التاج الجديد والمزيد من عمليات الإغلاق المضادة للوباء والمزيد من تكثيف الأزمة في قطاع العقارات قد يعمق القيود المفروضة على النمو الاقتصادي في الصين ؛ قد تؤدي الانقسامات الجيوسياسية إلى إعاقة التجارة والتعاون العالميين. السيناريو البديل المحتمل هو مخاطر متعددة ، مع ارتفاع التضخم بشكل أكبر وتراجع النمو العالمي إلى حوالي 2.6٪ في عام 2022 و 2.0٪ في عام 2023. سيكون هذا أسوأ أداء للاقتصاد لمدة عامين في أسوأ 10٪ منذ عام 1970.

مع استمرار ارتفاع الأسعار في الضغط على مستويات المعيشة في جميع أنحاء العالم ، يجب أن تكون السيطرة على التضخم أولوية قصوى لواضعي السياسات. إن تشديد السياسة النقدية له حتما تكاليف اقتصادية حقيقية ، لكن التأخير لن يؤدي إلا إلى زيادة التكاليف. يمكن أن يساعد الدعم المالي الموجه في التخفيف من التأثير على الفئات الأكثر ضعفاً ، ولكن بما أن الوباء يمتد إلى الميزانيات الحكومية ويتطلب موقفًا شاملاً لسياسة الاقتصاد الكلي يقلل التضخم ، فسيتعين تعويض ذلك عن طريق زيادة الضرائب أو خفض الإنفاق الحكومي. ستؤثر الشروط النقدية الأكثر صرامة أيضًا على الاستقرار المالي ، وستتطلب الاستخدام الدقيق للأدوات الاحترازية الكلية ، وستجعل إصلاحات إطار تسوية الديون أكثر ضرورة. يجب أن تركز السياسات التي تتناول الآثار المحددة لأسعار الطاقة والغذاء على أولئك الأكثر تضرراً وتجنب تشوهات الأسعار. مع استمرار تفشي المرض ، يجب زيادة معدلات التطعيم للحماية من سلالات متحولة في المستقبل. أخيرًا ، للتخفيف من تغير المناخ ، لا تزال هناك حاجة ملحة لاتخاذ إجراءات متعددة الأطراف للحد من الانبعاثات مع زيادة الاستثمار لتسريع التحول الأخضر.