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Viele Ökonomen sagen voraus, dass die hohe globale Inflation im nächsten Jahr gemildert werden könnte, aber dies wird nicht auf natürliche Weise geschehen. Es erfordert Entschlossenheit und Weisheit von allen Ländern. Wie hat sich die hohe Inflation bisher entwickelt? Diese Frage regt zum Nachdenken an.
Am 9. Dezember wartete auf einem Markt in Paris, Frankreich, ein Standbesitzer auf Gäste. Die Daten zeigen, dass die Inflationsrate in der Eurozone im November auf 4,9 % gestiegen ist. Foto von Gao Jing, Reporter der Nachrichtenagentur Xinhua
Viele Ökonomen sagen voraus, dass die hohe globale Inflation im nächsten Jahr gemildert werden könnte, aber dies wird nicht auf natürliche Weise geschehen. Es erfordert Entschlossenheit und Weisheit von allen Ländern. Die erste besteht darin, die internationale Zusammenarbeit bei der Prävention und Kontrolle der neuen Epidemie der Kronenpneumonie zu stärken; die zweite besteht darin, die Koordinierung der Geldpolitik zu stärken und gleichzeitig entschieden auf die Inflation zu reagieren, um das erneute Auftreten eines Szenarios zu vermeiden, das dem „Panikabbau“ im Jahr 2013 ähnelt; Die dritte besteht darin, auf die langfristigen Risiken einer hohen Inflation zu achten.
„Jeder hat den Elefanten im Raum gesehen, aber alle wollten ihn nicht erwähnen, weil eine Erwähnung die Leute unruhig machen würde.“ In dem Buch „Gray Rhinoceros: How to Deal with Probability Crisis“ verglich Autor Michel Al Walker damit die Grey Rhino-Krise, eine potenzielle Krise mit hoher Eintrittswahrscheinlichkeit und enormen Auswirkungen. Leider wurden die Anzeichen, die es vor dem Ausbruch gezeigt hatte, ignoriert.
Betrachtet man das globale Inflationsphänomen, das sich von Ende 2020 bis heute entwickelt hat, scheint es, dass ein neuer Fall für diese Theorie gefunden wurde. Die Inflation ist dieses Mal wie ein graues Nashorn, das allmählich außer Kontrolle gerät, rechts und links unter den Nasen der Regulierungsbehörden in verschiedenen Ländern herumstößt und den Weg der globalen wirtschaftlichen Erholung behindert.
Wie ernst ist diese Inflation, die die Welt beunruhigt?
Einer ist ein hoher Wert. Die Inflationsrate in den Vereinigten Staaten hat einen neuen Höchststand seit fast 40 Jahren erreicht, der Kern-VPI in Großbritannien hat einen neuen Höchststand seit fast 30 Jahren erreicht, die Inflation der großen Volkswirtschaften in der Eurozone ist im Grunde auf einem historischen Höchststand, und die Inflationsrate in der Türkei hat sogar zweistellige Werte erreicht. Die zweite ist eine breite Palette. Von Europa und Amerika bis Afrika, Asien, Südamerika und Ozeanien, von entwickelten Volkswirtschaften über aufstrebende Volkswirtschaften bis hin zu unterentwickelten Volkswirtschaften leiden fast alle unter Inflation. Die dritte ist die Länge der Kette. Von Primärprodukten wie Massengütern, Agrarprodukten und Energie über Zwischenverarbeitungsverbindungen bis hin zu Endverbrauchsgütern herrscht ein Boom.
Wie hat sich die hohe Inflation bisher entwickelt? Diese Frage regt zum Nachdenken an.
Zunächst einmal ist die Ineffektivität der US-amerikanischen und westlichen Zentralbanken, angeführt von der Federal Reserve, ein wichtiger Faktor, der zu einer verstärkten Inflation führt. Erstens ebnete die Anpassung des geldpolitischen Rahmens der Fed den Weg für ihre nachsichtige Haltung gegenüber der Inflation. Die Fed kündigte Ende August 2020 an, ihren geldpolitischen Umsetzungsrahmen anzupassen und ein „durchschnittliches Inflationsziel“ anzunehmen, d. h. einen Zeitraum zu gewähren, der 2 % übersteigt, und nur eine durchschnittliche Inflationsrate von 2 beibehalten muss % Für eine lange Zeit. Sie engagiert sich stärker für eine beschäftigungsorientierte wirtschaftliche Erholung. Damals analysierten einige Ökonomen, dass dies zu Hyperinflation und riesigen Schulden führen könnte. Zweitens wurde angesichts der Epidemie der „Hahn“ der Geldmenge aufgeschraubt. Vielleicht ist es die Befürchtung, dass die langsame Reaktion der Fed nach der internationalen Finanzkrise 2008 zu Kritik von allen Seiten führen wird. Diese Szene wiederholt sich. Diesmal beendete Fed-Chef Powell unter dem Beschuss des ehemaligen US-Präsidenten Trump die normale Geldpolitik, die von der ehemaligen Vorsitzenden Yellen initiiert wurde. Stattdessen wählten sie die Kombination aus „Zinsen nahe Null + quantitativer Lockerung ohne Deckelung“. Daten zeigen, dass sich die Bilanz der Fed von 4,1 Billionen US-Dollar im Januar 2020 vor der Epidemie auf jetzt 8,7 Billionen US-Dollar ausgeweitet hat. Industrieländer wie die Europäische Union und Japan folgten dicht dahinter. Die ultralockere Geldpolitik hat ein globales Umfeld mit extrem niedrigen Zinssätzen und eine Überflutung mit Liquidität geschaffen, die einen Nährboden für eine hohe Inflation bietet. Drittens zögert die Anpassung der Geldpolitik. Die Fed hat zuvor geschworen, dass die Inflation nur ein „vorübergehendes Phänomen“ ist und dass sich die Beschäftigungsdaten, die sie genau beobachtet, nicht verbessert haben. Gleichzeitig ist sie besorgt über den wirtschaftlichen Erholungsprozess und die Überreaktion des Kapitalmarkts. Es wurde in Frage gestellt.
Zweitens fügt die durch die Epidemiekrise verursachte Fehlausrichtung von Angebot und Nachfrage „Öl ins Feuer“. Mit wiederholten Ausbrüchen der Epidemie und der Iteration von Virusstämmen scheinen die Länder in einem Zyklus von „Entblockung – Verschärfung der Epidemie – Schließung“ gefangen zu sein, wodurch der globale Lieferkettenzyklus unterbrochen wird. Einerseits haben verschiedene Länder mit der Popularisierung der Impfung mit neuen Kronen und der Wiederaufnahme der Wirtschaftstätigkeit nacheinander fiskalische Anreizprogramme eingeführt, die die Kaufkraft der Einwohner erhöht und eine rasche Erholung der Nachfrage erreicht haben. Darin besteht auch der wesentliche Unterschied zwischen der durch die aktuelle Seuchenkrise verursachten Inflation und der Inflation während früherer Wirtschaftskrisen. Auf der anderen Seite steht der Versorgungsengpass im Vordergrund. Die Wiederherstellung der Produktionskapazität für Massengüter erfordert einen langen Zeitraum. Die Chip-, Automobil-, Chemie-, Pharma- und andere Industrien sind stark blockiert. Logistik und Transport sind von der Epidemie betroffen, Arbeitskräftemangel und Lieferketten in verschiedenen Ländern werden ungleichmäßig repariert und funktionieren nicht reibungslos. , Diese Faktoren sind miteinander verflochten und überlagern sich, was zu Rohstoffknappheit und steigenden Preisen führt.
Ein tiefer Grund, der leicht übersehen wird, ist schließlich, dass der Globalisierungsprozess auf eine Gegenströmung gestoßen ist. In den vergangenen 30 Jahren konnten große Volkswirtschaften der Welt eine niedrige Inflationsrate aufrechterhalten, was größtenteils darauf zurückzuführen ist, dass technologischer Fortschritt und Globalisierung deflationäre Kräfte darstellen und das Auftreten einer hohen Inflation eindämmen. Dies ist auch ein wichtiger Grund, warum Powell zu der Einschätzung gelangt ist, dass die Inflation nur vorübergehend ist. In den letzten Jahren sind Handelsprotektionismus und Unilateralismus jedoch wieder aufgekommen, und häufige Handelsstreitigkeiten und die Umgestaltung der Industriekette haben dazu geführt, dass der Globalisierungsprozess bis zu einem gewissen Grad frustriert wurde. Die im Globalisierungsprozess entstandene Wertschöpfungskette und internationale Arbeitsteilung stehen vor einer Neuordnung. Tiefgreifende Strukturveränderungen haben zu einer Schwächung der Kraft zur Eindämmung der Inflation geführt.
Die hohe Inflation, die über die Welt fegt, erhöht nicht nur die Lebenshaltungskosten der Menschen, sondern verstärkt auch die Polarisierung zwischen Arm und Reich, verschlingt globalen Reichtum und beeinträchtigt die wirtschaftliche Erholung, es ist wahrscheinlicher, dass sie Populismus, Extremismus und andere ausbrütet soziale Gedanken und untergraben die soziale und politische Stabilität. Alle Länder müssen hart daran arbeiten, schwierige Probleme zu verhindern und zu lösen. Obwohl viele Ökonomen davon ausgehen, dass die hohe Inflation im nächsten Jahr gelindert werden könnte, ist dies nicht etwas, das auf natürliche Weise erreicht werden kann. Es erfordert Entschlossenheit und Weisheit von allen Ländern.
Es ist notwendig, die Zusammenarbeit bei der Prävention und Bekämpfung der neuen Epidemie der Kronenpneumonie zu verstärken. Die häufige Mutation und Iteration des neuen Coronavirus ist nach wie vor einer der wichtigsten destabilisierenden Faktoren für die Weltwirtschaft. Erst wenn die weltweite Impfdurchdringungsrate den Impfbedarf erreicht, dürfte sich die wirtschaftliche Produktion allmählich wieder normalisieren, der Engpass in der Lieferkette entschärft und die Verbraucherpreise sinken.
Die Koordinierung der Geldpolitik muss verstärkt werden. Angesichts turbulenter Inflationsdaten zeigte die Resolution des geldpolitischen Ausschusses der Fed im Dezember, dass die Fed ihre Ansicht einer „vorübergehenden Inflation“ aufgegeben und das Tempo der Reduzierung beschleunigt hat. Es wird erwartet, dass die Zinssätze im nächsten Jahr dreimal erhöht werden. Wenn jedoch das Tempo der Zinserhöhungen in Zukunft weiter beschleunigt wird, wird internationales Kapital die Kapitalrückführung aus den Schwellenländern in die Vereinigten Staaten beschleunigen, und die Turbulenzen auf den Kapitalmärkten können sich auf die ganze Welt ausbreiten. Das Tempo der Geldpolitik in den verschiedenen Volkswirtschaften ist nicht gleich. Schwellenländer wie Brasilien, Russland und die Türkei waren gezwungen, die Zinsen vorzeitig anzuheben, um die importierte Inflation einzudämmen. Daher sollte die Welt die geldpolitische Kommunikation verstärken und, während sie entschlossen auf die Inflation reagiert, die Wiederholung eines Szenarios ähnlich der „Panikreduzierung“ im Jahr 2013 vermeiden.
Wir müssen auf die langfristigen Risiken einer hohen Inflation achten. Faktoren wie Bevölkerungsalterung und Verbesserungen der Lieferkette dürften die Preiskosten über einen längeren Zeitraum in die Höhe treiben. Rückblickend auf die Weltgeschichte ist die Dauer des Inflationszyklus ungewiss, und eine lang anhaltende Inflation wird der Wirtschaft großen Schaden zufügen. Daher sollten Länder auf der ganzen Welt die Kontrolle über die hohe Inflation nicht auf die leichte Schulter nehmen, sondern auch an langfristigem Denken festhalten, die Zusammenarbeit mit einer umfassenderen Vision und einem verantwortungsbewussteren Verantwortungsbewusstsein stärken und zusammenarbeiten, um damit umzugehen.
Quelle: Economic Daily Herausgeber: Feng Shi
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