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La alta inflación dificulta la recuperación económica global.

2021/12/29

El 9 de diciembre, en un mercado en París, Francia, un dueño de un puesto estaba esperando que los huéspedes visiten. Los datos muestran que la tasa de inflación en la zona euro subió a 4.9% en noviembre. Foto de Xinhua News Agency Informe Gao Gao Jing


Muchos economistas predicen que la alta inflación global puede aliviarse el próximo año, pero esto no sucederá naturalmente. Requiere determinación y sabiduría de todos los países. El primero es fortalecer la cooperación internacional en la prevención y el control de la nueva epidemia de la neumonía de la corona; El segundo es fortalecer la coordinación de la política monetaria, mientras que responde de manera decisiva a la inflación, evite la reaparición de un escenario similar a la "reducción de pánico" en 2013; El tercero debe estar alerta a los riesgos a largo plazo de alta inflación.


"Todos vieron al elefante en la habitación, pero todos no querían mencionarlo, porque mencionarlo haría que la gente incómoda". En el libro "Gris Rhinoceros: Cómo lidiar con la crisis de probabilidad", el autor Michel al Walker usó esto para comparar la crisis de Rhino Gray, que es una crisis potencial con una alta probabilidad de ocurrencia y un gran impacto. Desafortunadamente, las señales que habían mostrado antes de que se ignorara el brote.


Observando el fenómeno de la inflación global que ha evolucionado desde el final de 2020 hasta el presente, parece que se ha encontrado un nuevo caso para esta teoría. La inflación esta vez es como un rinoceronte gris que está gradualmente fuera de control, chocando a la derecha y se fue bajo las narices de reguladores en varios países, lo que dificulta el camino de la recuperación económica global.


¿Qué tan grave es esta inflación que ha causado que el mundo se preocupe?


Uno es un valor alto. La tasa de inflación en los Estados Unidos ha alcanzado un nuevo máximo en casi 40 años, el CPI central en el Reino Unido ha alcanzado un nuevo máximo en casi 30 años, la inflación de las principales economías en la zona euro es básicamente en un alto histórico , y la tasa de inflación en Turquía incluso ha alcanzado dos dígitos. El segundo es una amplia gama. De Europa y América a África, Asia, América del Sur, Oceanía, de las economías desarrolladas a las economías de mercados emergentes a las economías subdesarrolladas, casi todas sufro de inflación. El tercero es la longitud de la cadena. Desde productos primarios, como productos básicos, productos agrícolas y energía, a los enlaces de procesamiento intermedios a los bienes de consumo terminales, hay un auge.


¿Cómo se desarrolló la alta inflación hasta ahora? Esta pregunta es la provocación de pensamiento.


En primer lugar, la ineficacia de los bancos centrales estadounidenses y occidentales liderados por la Reserva Federal es un factor importante que conduce a la inflación intensificada. Primero, el ajuste del marco de la política monetaria de la Fed allanó el camino para su actitud conniviente hacia la inflación. La Fed anunció a fines de agosto de 2020 para ajustar su marco de implementación de políticas monetarias, adoptando un "objetivo de inflación promedio", es decir, permitir que un período de tiempo exceda el 2%, y solo es necesario mantener una tasa de inflación promedio de 2 % por mucho tiempo. Está más comprometido con la recuperación económica dirigida por el empleo. En ese momento, algunos economistas analizaron que esto podría llevar a una hiperinflación y enormes deudas. En segundo lugar, ante la epidemia, el "grifo" de la oferta monetaria se desenrosó. Tal vez sea el temor de que la lenta respuesta de la Fed después de la crisis financiera internacional de 2008 conduzca a las críticas de todas las partes. Esta escena se repite. Esta vez alimentó a Presidente Powell, bajo el bombardeo del ex presidente estadounidense Trump, puso un final temprano a la política monetaria normal iniciada por el ex presidente Yellen. En su lugar, eligieron la combinación de "Tasa de interés cercana a la velocidad de interés", la flexibilidad cuantitativa "de la tasa de interés casi cero". Los datos muestran que el balance de la Fed se ha ampliado de 4.1 billones de dólares estadounidenses en enero de 2020 antes de la epidemia a 8,7 billones de dólares estadounidenses ahora. Economías desarrolladas como la Unión Europea y Japón siguieron de cerca. La política monetaria ultraalada ha provocado un entorno global de tasas de interés ultra bajo y liquidez inundada, que proporciona un suelo de reproducción para una alta inflación. Tercero, el ajuste de la política monetaria está dudando. La Fed ha estado viendo antes de que la inflación es solo un "fenómeno temporal" y que los datos de empleo que está observando de cerca no han mejorado. Al mismo tiempo, está preocupado por el proceso de recuperación económica y la reacción exagerada del mercado de capitales. Ha sido cuestionado.


En segundo lugar, la desalineación de la oferta y la demanda causada por la crisis epidémica "agrega combustible al fuego". Con los brotes repetidos de la epidemia y la iteración de las cepas de virus, los países parecen estar atrapados en un ciclo de "desbloquear: agravar el cierre de la epidemia", interrumpiendo el ciclo de la cadena de suministro global. Por un lado, con la popularización de la nueva vacunación de la corona y el reinicio de las actividades económicas, varios países han introducido sucesivamente programas de estímulo fiscal, lo que ha aumentado el poder de compra de los residentes y logró una rápida recuperación en la demanda. Esta es también la diferencia significativa entre la inflación causada por la crisis epidémica actual y la inflación durante las crisis económicas anteriores. Por otro lado, el cuello de botella de suministro es prominente. La recuperación de la capacidad de producción de productos básicos a granel requiere un largo período de tiempo. Los chips, automóviles, químicos, farmacéuticos y otras industrias están severamente bloqueados. La logística y el transporte se ven afectados por la epidemia, la escasez de trabajo y las cadenas de suministro en varios países se reparan de manera desigual y no funcionan sin problemas. , Estos factores entrelazados y superpuestos conducidos a la escasez de productos básicos y los precios crecientes.


Finalmente, una razón profundamente asentada que se pasa por alto fácilmente es que el proceso de globalización ha encontrado una contracorriente. En los últimos 30 años, la razón por la que las principales economías en el mundo han podido mantener una tasa de baja inflación se debe en gran medida al hecho de que el progreso tecnológico y la globalización constituyen fuerzas deflacionarias y frenó la aparición de alta inflación. Esta es también una razón importante por la que Powell juzgó que la inflación es solo temporal. Sin embargo, en los últimos años, el proteccionismo comercial y el unilateralismo han revivido, las disputas comerciales frecuentes y la remodelación de la cadena industrial han provocado que el proceso de globalización se frustre hasta cierto punto. La cadena de valor y la división internacional del trabajo formada en el proceso de globalización se enfrentan a la reorganización. Los cambios estructurales en profundidad han llevado a un debilitamiento del poder para frenar la inflación.


La alta inflación que barrió el mundo no solo aumenta el costo de la vida, intensifica la polarización entre los ricos y los pobres, devora la riqueza global y afecta la recuperación económica, es más probable que incube el populismo, el extremismo y otros pensamientos sociales y otros pensamientos sociales y socavar la estabilidad social y política. Todos los países deben trabajar duro para prevenir y resolver problemas difíciles. Aunque muchos economistas predicen que la alta inflación puede aliviarse el próximo año, esto no es algo que se pueda lograr naturalmente. Requiere determinación y sabiduría de todos los países.


Es necesario fortalecer la cooperación en la prevención y el control de la nueva epidemia de la neumonía de la corona. La mutación frecuente y la iteración del nuevo coronavirus sigue siendo uno de los factores desestabilizadores más importantes que enfrenta la economía global. Solo cuando la tasa de penetración de la vacunación global alcanza el requisito de inmunización, se espera que la producción económica vuelva gradualmente a la normalidad, se puede aliviar el cuello de botella de la cadena de suministro, y los precios de los consumidores pueden caer.


Es necesario fortalecer la coordinación de la política monetaria. Ante los datos de inflación turbulentos, la resolución del Comité de Políticas Monetarias de la Fed en diciembre mostró que la Fed ha abandonado su visión de la "inflación temporal" y ha acelerado el ritmo de reducción de la reducción. Se espera que aumente las tasas de interés tres veces el próximo año. Sin embargo, si el ritmo de las alzas de la tasa de interés se acelera aún más en el futuro, el capital internacional acelerará el regreso del capital de los mercados emergentes a los Estados Unidos, y la agitación en el mercado de capitales puede propagarse al mundo. El ritmo de la política monetaria en diferentes economías no es lo mismo. Las economías en desarrollo como Brasil, Rusia y Turquía se han visto obligadas a elevar las tasas de interés antes de lo previsto para frenar la inflación importada. Por lo tanto, el mundo debería fortalecer la comunicación de la política monetaria, y aunque respondiendo decisivamente a la inflación, evite la recurrencia de un escenario similar a la "reducción de pánico" en 2013.


Debemos estar alertas a los riesgos a largo plazo de alta inflación. Es probable que factores como el envejecimiento de la población y las actualizaciones de la cadena de suministro aumenten los costos de los precios en un período de tiempo más largo. Mirando hacia atrás a la historia global, la duración del ciclo de inflación es incierto, y la inflación duradera causará un gran daño a la economía. Por lo tanto, los países de todo el mundo no deben tomar el control de la alta inflación a la ligera, sino que también deben defender el pensamiento a largo plazo, fortalecer la cooperación con una visión más amplia y un espíritu de responsabilidad más responsable y trabajar juntos para enfrentarlo. (Xu xu)


Fuente: Editor diario económico: Feng Shi

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